ANALIZĂ. Leul se menține stabil înaintea ședinței BNR. Euro aproape neschimbat, dobânzile ROBOR în stagnare

Cursul euro a scăzut de la 5,0854 la 5,0845 lei și a revenit astfel la valoarea care a fost stabilită joia trecută. Culoarul de tranzacționare a fost deosebit de îngust, 5,084 – 5,085 lei.

Piața așteaptă comunicatul de presă care va urma ședinței de politică monetară a BNR care se va desfășura miercuri, pentru a primi informații referitoare la evoluția inflației.

Prognoze de inflație pentru următoarea perioadă

Analiștii BCR prognozează o valoare 9,7% la sfârșitul anului 2025, pentru ca 2026 să fie încheiat la 3,7%, iar cei de la ING Bank estimează un nivel de 9,5%, respectiv 4,5%.

Nivelul ridicat al ratei de referință, care se situează din august 2024 la 6,5%, stimulează intrările fondurilor străine care caută randamente ridicate, și asigură, într-o anumită măsură, stabilitatea leului. Însă orice semn de slăbiciune politică sau economică provoacă ieșiri rapide din piața locală, așa cum s-a întâmplat în luna mai, când cursul a depășit rapid pragul de 5 lei și a urcat la un maxim de 5,1222 lei.

În opinia economiștilor prima tăiere a ratei de referință va fi decisă în mai 2026, însă estimările privind relaxarea monetară la nivel anual sunt cuprinse între 1 și 1,25 puncte procentuale.

ROBOR se stabilizează

Cu o zi înainte de ședința BNR, indicii ROBOR și-au întrerupt evoluția descendentă. Luna trecută, excedentul de lichiditate din piața monetară a fost de 22,8 miliarde lei, bani care s-au îndreptat către depozitele băncii centrale, unde se obține o dobândă de facilitate de 5,5%.

Marți, indicele ROBOR la trei luni, în funcţie de care sunt calculate dobânzile la majoritatea creditelor în lei contractate înainte de mai 2019, a stagnat la 6,29%. Indicele la șase luni, utilizat la calcularea ratelor la creditele ipotecare, s-a oprit la 6,44% iar cel la 12 luni la 6,64%.

Proiectul de acord politic din Senatul SUA privind aprobarea bugetului federal pentru perioada octombrie 2025 – septembrie 2026, care a fost înaintat către Camera Reprezentanților, nu a stimulat cererea de monedă americană.

Euro se tranzacționa în culoarul 1,1547 – 1,1578 dolari, chiar dacă moralul investitorilor germani măsurat de institutul ZEW a scăzut în noiembrie la 38,5 puncte, de la 39,3 puncte în octombrie. În piața locală, cursul dolarului american a scăzut de la 4,3982 la 4,3934 lei.

Aurul și francul elvețian în creștere

Lira sterlină a pierdut teren în fața euro, după ce s-a anunțat creșterea șomajului în octombrie la 5%, față de 4,8% în septembrie, cea mai ridicată valoare de la începutul lui 2021, astfel că media ei a coborât de la 5,7881 la 5,7726 lei. Majorarea cererii de monedă elvețiană a ridicat cursul ei de la 5,4561 la 5,4772 lei.

Majorarea cererii de metal galben, după o perioadă de marcări de profituri care a împins uncia la 3.900 dolari, a ridicat cotațiile la 4.114,10 – 4.149,30 dolari/uncie, astfel că prețul gramului de aur a urcat de la 576,4457 lei la 584,9749 lei.

Piața poloneză a fost închisă cu prilejul Zilei Independenței. Cursul monedei maghiare s-a depreciat la 386,06 forinți/euro.

După o creștere la circa 107.500 dolari, bitcoin s-a retras spre 104.000 dolari. Volatilitatea ethereum a fost mai mică iar acesta fluctua în culoarul 3.535 – 3.645 dolari.

Radu Georgescu